11月下半月的钢价大涨，主要是由于基本面市场“供需错配”引起。如何错配，其一是货车限载，物流缓慢，到货延后；其二是北材南下，资源较少，时间提前；最后，冬储补库，时间提前，需求渐起。
从供应面看，截至11月底，全国247家钢厂高炉开工率78.28%，周环比增1.05%，同比增1.39%；高炉炼铁产能利用率79.89%，周环比增1.42%，同比增0.57%；日均铁水产量223.40万吨，周环比增3.98万吨，同比增1.609万吨。三者数据均创下近两个月以来的新高水平，且回升幅度较大，说明临近年底和春节，大多数钢厂开始抓紧生产，为节后做准备。加之目前钢厂盈利率在89.88%，创下8月份以来的新高，也导致了钢厂为锁定当前利润，而提升生产积极性。
从库存面看，全国五大钢材社会库存在763.82万吨，创下历史新低，且已经连续下降7周，整体降幅来看，较年内最高点(1876.08万吨)已下降三分之二，因此可以看出目前钢价还有上涨的动力支持。分品种来看，除去中厚板库存(截止11月28日，101.14万吨，逼近年内最低点)依旧保持低位向下运行之外，螺线处于持续去库存状态(截止11月28日，螺纹库存285.28万吨，线材库存91.24万吨，均创下年内新低)，冷热轧则属于高位回落状态(截止11月28日，热轧库存181.15万吨，冷轧库存105.01万吨，亦创下年内新低)。所以整体来看，当前市场库存偏低，主流产品有缺货现象，支持钢价上涨。
从需求面看，2019年1-10月份，全国房地产开发投资同比增长10.3%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。同期，房地产开发企业房屋施工面积同比增长9.0%，增速比1-9月份加快0.3个百分点。虽然同比依旧增长，但比9月来看，依旧还是有所回落。显示房地产市场有增量需求基础，但整体行情不容乐观。另据中汽协数据，1-10月，汽车产销量比2018年同期分别下降10.4%和9.7%，降幅比1-9月分别收窄1和0.6个百分点。下半年以来，我国汽车产销虽呈现了降幅逐渐收窄的走势，但在国内市场消费需求不足、国六标准带来的技术升级压力、新能源补贴大幅下降等因素的影响下，市场总体回升的幅度有限。而这些影响因素短期内仍将存在，因此行业将继续承压，企业分化也将更加明显。最后据中船协数据，我国造船完工量小幅增长，新承接船舶订单量和手持船舶订单同比下降。1-10月份，全国造船完工同比增长4.6%。承接新船订单同比下降25.6%。
因此整体来看。钢铁行业下游需求会在未来出现分化，房地产市场依旧稳增长承压，汽车需求或会逐步往高强度特钢方向发展，船舶则洗牌依旧未结束，因此建材比板材需求会更好。
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