低估值成周期股的安全垫，机构连续两日加仓，板块逆市大涨

原标题：低估值成周期股的安全垫，机构连续两日加仓，板块逆市大涨

今日A股沪深两市各大指数分化较大，其中，沪指全天触底反弹，截至收盘收涨0.72%，而创业板则是跌超1%失守60日线。近两个交易日最明显现象就是，前期高位的趋势股，以及科技股整体调整，而以钢铁、水泥为代表的周期板块则是集体爆发。

市场不少分析人士认为公募基金年底考核在即，为了排名，尤其是基金抱团的板块，结合龙虎榜数据，高位趋势股出现闪崩行情，机构态度出现分化，虽然主力机构获利了结的占多数，但也有主力机构看好后市，资金场内博弈分化较大。

而代表着外资的沪深股通资金已经连续8个交易日净流入，今日更是大幅净流入了70亿元，其中沪股通净流入42.47亿元，深股通净流入27.29亿元。加上11月26日就是A股今年第三次纳入msci扩容，预计会带来430亿元的增量资金，外资一直净流入，作为内资，也不能将便宜的筹码拱手相让！

根据东财Choice数据统计，连续两个交易日各行业主力资金动态表现来看，电子、计算机以及医药生物这三行业主力资金出逃最严重，净流出了分别为102.39亿元、72.33亿元、65.22亿元。科技股是主力机构近期杀跌的主要动能。

反观近期周期板块，房地产、建筑装饰、钢铁以及采掘等行业获得主力资金增持，其中代表个股以万科A、中国交建、紫金矿业、韶钢松山等获主力资金加仓靠前，净流入资金分别为9.37亿元、1.72亿元、1.64亿元、1.27亿元。

周期涨的逻辑是“低估值、低风险”，而科技领跌的逻辑可是“高估值、高风险”，尤其是周期板块，估值低是该板块的特色，比如钢铁、建筑装饰、采掘这三行业最新市净率分别为0.97倍、1倍、1.04倍，而科技股板块，以计算机为首的行业，最新动态市盈率85.15倍，高于市场平均水平，部分科技的核心股票受抱团的情况，导致估值严重偏高，有的估值甚至已经达到明年年底，再往上走风险也就较大了。

相较于周期板块来说，华创证券在钢铁行业深度研究报告中给到一定的分析，其中，钢铁行业基本面上，华创证券分析师从需求、供给以及库存这三点给出一定的看法。

需求方面，华创认为从螺纹钢今年的需求总体偏强，旺季需求弹性很大。地产销售持续回升，地产商的资金状况好转，新开工再次反弹，从总量数据印证强势需求。进入11月份在去年较高的需求基数上，螺纹消费仍然有明显超季节性的同比表现，强需求是未来一段时间主基调，季节性下滑的速率会慢于历史规律。

供给方面，九月份开始，低利润下螺纹钢开始持续减产，从前期370-380万吨的平均水平将至340-350万吨，11月份利润虽然大幅增长，但高炉的检修计划都已经提前制定，因此长流程产量始终维持在较低的水平。而库存方面，11月份在需求的超预期下，连续几周去库存都大超市场预期。在需求超预期，供给低位徘徊，库存高速去化下，钢铁价格以及利润有望近期大幅上升。

总的来看，前期超跌后的钢铁等周期股估值严重偏低，而结合目前钢铁行业的“需求、供给、库存”这三点来看，尤其是一些优质的周期股，无论从估值角度看，还是从业绩角度来看，该行业四季度都存在一定的优势。

作者：A股大数据透视

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