作者：一穗玉米
牧原未来的确定性
牧原的未来，犹如茅台的现状。在我的脑海中，茅台从200、500、800、1200到1500，都一直深陷舆论之中。而牧原的现在，有喜欢的，有嫌弃的，当然也有以各种理由质疑的。
路上有点感慨，我想象的牧原是如何的。拍下脑袋，写点东西记录一下脑海里的想法。
牧原的未来
首先描述一下猪猪的繁育过程。能繁母猪从怀孕到仔猪出生，需要经历如下步骤：
1、妊娠期114天+哺乳期20天+空怀期14天=148天（5个月）。
2、仔猪经过保育期1-2个月+育肥期5-6个月，即仔猪到生猪出栏需要6-8个月。
3、从母猪妊娠到生猪出栏一般需要12个月。
牧原1亿头出栏的目标推演
牧原未来目标1亿头生猪出栏，我以此进行推演。根据牧原的公开资料显示，截至2019年能繁母猪128.32万头，截至2020年半年报能繁母猪数量191.10万头，平均每月增加能繁母猪10万头。那么按照PSY=15的情况进行推演，情况如下：
1、能繁母猪从2019年期末128.32万头出发，按照每年120万头的增速计算；
2、生猪出栏按照PSY（母猪一年能生产的仔猪数量）=15计算，业界普遍PSY=24，考虑到损耗情况的可能性，基于公司2020年出栏2000万头的计划，PSY=15较为合理，并延续。
3、2020年头均利润是基于2020年半年报的净利润情况进行计算。当前基于洪涝情况及猪瘟情况，2020年及2021年猪价大概率不会下降，因此头均利润维持相对高位。后续2022年开始按每年下降10%进行计算。
持有牧原的未来
以现有价格买入牧原，享受5年成长历程，再享受永续分红。
考虑到5年以后达到企业经营目标生猪出栏1亿头，进入稳定经营期，每年按照分红率50%进行分红（参照贵州茅台600519）。则根据推演，2025年EPS=31.87元，分红16元/股，按目前100元/股计算，股息率实际达到16.00%。
从现在开始以1万股牧原为第一目标，慢慢去实现自己的梦想。先慢慢享受牧原成长带来的市值提升，再慢慢享受牧原稳定经营带来的分红。
投资的经历，犹如在浩瀚的海洋航行，偶尔会出现波动的海浪，然而终究恢复平静，拉长时间看并不影响什么。我一直告诫自己，一步一个脚印，一边工作一边投资，用自己的收入一手一手去收集自己心仪的股权。
路虽远，行则将至；事虽难，做则必成。
周K
