栏目介绍：“有趣的经济学”是《蒙格斯报告》公众号推出的国际前沿经济学论文评论类推文。论文一般来自《美国经济评论》（AER）、《计量经济学杂志》（ECA）、《政治经济学杂志》（JPE）、《经济学季刊》（QJE）等国际顶尖学术刊物，我们希望用通俗易懂的介绍和评论使高大上的经济学有趣起来。
导言
春节将至，春节档历来是电影厂商角逐的兵家必争之地。今年春节，《疯狂外星人》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》、《流浪地球》等多部电影将在大年初一上映，春节档影片竞争更加激烈。从目前春节档的预售情况来看，观众的观影热情持续走高，很有可能超越去年大年初一的12.7亿票房，创造新的春节档票房纪录，对于今年春节档票房的预测，业内最看好的数字是70亿。那么哪一部电影将成功征服观众，成为这个档期的票房冠军呢？
2017年发表于《亚太管理杂志》（Asia Pacific Journal of Management）的论文对电影在中国票房的受影响因素展开了分析，其研究者包括来自阿斯顿大学的Caroline Elliott、来自哈德斯菲尔德大学的Palitha Konara、来自布拉德福德大学的Chengang Wang及来自利兹大学的Yingqi Wei。论文题目是《电影在中国不断变化的制度背景下的表现：信号的影响》（Behind film performance in China’s changing institutional context: the impact of signals）。
研究者基于信号理论，运用生存分析模型和2SLS模型，实证分析了质量信号、创新信号、声誉信号和文化背景信号对电影在中国市场的业绩的影响。研究表明，质量信号有助于电影获得更好的业绩，即更大的预算、明星的使用以及续集都对电影在影院放映的时间长度及总票房有积极的、显著的影响。此外，运用先进技术（3D或IMAX）的电影获得了更好的业绩。从声誉信号分析，中国电影观众受到其它观众评分的影响，而对电影奖项（无论是主要的中国台湾的金马奖、中国香港的金像奖、中国内地的金鸡奖和百花奖，还是美国的奥斯卡奖）不敏感。而进口影片的市场表现明显逊于中国国产影片，这一现象主要体现在非美国的进口影片上，由此可见文化折扣的威力。
研究背景
中国已然成为全球第二大电影票房市场，并具备长期增长的潜力。然而，中国也有着复杂而独特的正式制度和非正式制度环境，电影主管部门在致力于电影产业的市场化的同时对其实施着严格的监管。
在制作领域，中国电影集团公司一直是领头羊，但其主导地位已被民营企业明显削弱。合拍制度是中国政府扩大国内电影消费市场、提升本土电影产业竞争力的重要手段。由中国制片企业与港澳台地区或国外的制片企业联合制作的合拍片往往是中国电影票房大户。在发行和放映领域，中国政府于2002年6月进行了院线制改革。
考虑到国产电影（包括合拍片）与进口电影的竞争，中国政府对进口电影实行配额制度；而且，进口电影的上映时间必须服从安排，通常不允许它们在春节档、暑期档上映。
数据选择
研究者选用了2012年第一周至2013年第一季度最后一周期间在中国上映的电影为样本，最终样本为160部电影的491次周度票房统计。由于部分票房统计数据是以美元计价，研究者通过全球主要指标网站（the Principal Global Indicators website）的数据将之转换成人民币。研究者所选用变量如下图1所示：
图1 所选择变量及定义
研究者进一步对成本和票房收入这两个数据做了对数化处理，统计结果如下图2所示：
图2 两变量统计结果
假设提出
由于电影是典型的体验品，而消费者和电影制片商、发行商及院线之间都存在严重的信息不对称。解决信息不对称的有效手段是向潜在消费者传递信号。同时，由于电影在影院的生命周期短，所以快速而有效的信号传递对电影的最终票房有着极为重要的影响。
研究者基于上述理论，对这种信号传递做了猜测，研究者认为一系列反映影片的质量、创新、声誉和文化背景的信号对电影的业绩数据有影响，进而提出了5个具体假设，如下所示：
假设1：质量信号（制作预算、明星演员和续集）对电影业绩有正向影响。
假设2：创新信号（先进技术的运用）对电影业绩有正向影响。
假设3：声誉信号（专业评奖、观众评分）对电影业绩有正向影响。
假设4：从质量信号分析，电影的进口身份对自身业绩有正向影响。
假设5：从文化背景信号分析，电影的进口身份对自身业绩有负面影响。
模型建立
研究者首先设定了一个生存分析模型（Survival Analysis Model），由于所采用的是连续变量，因此研究者进一步选用了Cox比例风险回归模型（Cox proportional hazards regression model），具体如下所示：
接着，研究者对电影的成本和票房收入做了对数处理，建立了一个2SLS模型（两阶段最小二乘法，two stage least square），模型如下所示：
实证结果
1、Cox比例风险回归模型
研究者利用Cox比例风险回归模型，以选用电影的生存时间（在影院放映的时间长度）衡量其业绩，结果如下图3所示：
图3 Cox比例风险回归模型实证结果
结果如上图3所示，其中，系数为负表示该变量增加了生存的可能性。也就是说，更大的预算、明星的使用以及续集都对电影生存的可能性有积极的、显著的影响，支持了假设1；运用先进技术（3D或IMAX）对电影生存的可能性有显著的、积极的影响，支持了假设2；获得重大电影奖项的影响不显著，而观众评分的提高对电影生存的影响显著，说明假设3只得到部分支持；进口影片在电影生存方面表现明显较差，这表明假设5而不是假设4在中国市场得到了支持。
2、2SLS模型
研究者利用2SLS模型，以选用电影的总票房衡量其业绩，结果如下图4所示：
图4 2SLS模型实证结果
如上图4所示，结果表明，更大的预算、明星的使用以及续集都对电影总票房有积极的、显著的影响，支持了假设1；运用先进技术（3D或IMAX）对电影总票房有显著的、积极的影响，支持了假设2；同样地，获得重大电影奖项的影响不显著，而观众评分的提高对电影总票房显著，说明假设3只得到部分支持；此外，对于假设4和假设5，2SLS模型表明进口影片在总票房方面表现明显较差，即假设5而不是假设4在中国市场得到了支持。但值得注意的是，单独分析美国的进口影片，可以发现它们在总票房方面表明更好。
对比上述两个模型，有一点存在不同结论：暑期档上映的电影可能会获得更高的票房收入，但这不会影响电影的生存时间。
研究结论
研究者基于信号理论，以2012-2013年期间在中国上映的160部电影为样本，运用生存分析模型和2SLS模型，实证分析了质量信号、创新信号、声誉信号和文化背景信号对电影在中国市场的业绩的影响。
研究表明，质量信号有助于电影获得更好的业绩，即更大的预算、明星的使用以及续集都对电影在影院放映的时间长度及总票房有积极的、显著的影响。此外，运用先进技术（3D或IMAX）的电影获得了更好的业绩。这可能反映了中国的非正式制度和中国消费者的特点。中国消费者越来越愿意尝试新事物，3D或IMAX电影的新颖性对他们有较强的吸引力，而通过DVD或电脑观看得不到满足。
从声誉信号分析，中国电影观众受到其它观众评分的影响，而对电影奖项（无论是主要的中国台湾的金马奖、中国香港的金像奖、中国内地的金鸡奖和百花奖，还是美国的奥斯卡奖）不敏感。这也可能与中国文化、中国消费者的特点以及中国独特的制度环境有关。中国观众不信任官方信息，严重依赖普通大众的观点。内地、香港和台湾的主要电影奖项经常被批评缺乏公平性和透明度。因此，中国观众可能会对上述奖项持怀疑态度。在选择看哪部电影时，可能会更注重观众的在线评分，因为通过阅读在线评论，影迷可以更好地根据个人喜好来衡量电影的娱乐价值。而进口影片的市场表现明显逊于中国国产影片，这一现象主要体现在非美国的进口影片上，由此可见文化折扣的威力。
来源:金融界网站
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