【导读】6月以来，垃圾分类相关政策密集出台。6月5日，国常会通过《固体废物污染环境防治法》修订案，垃圾分类将首次入法。6月6日，住建部发布《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》，明确了到2020年46个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统的目标。
2019年6月发布的《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》要求：46个重点城市到2020年底将基本建成垃圾分类处理系统；全国地级及以上城市 2019 年起全面启动，2025年底前基本建成。
垃圾分类主要是将垃圾分解为可回收垃圾、湿垃圾、有害垃圾和干垃圾四个类别，将垃圾处置污染将至最低，提高垃圾处置效率。与现有的无害化处理方式相比更加高效细化，通过分类处理增加资源回收能够减少填埋垃圾量，同时弥补垃圾产量增长与处理产能之间缺口。针对四类垃圾的产能建设均已开展，包括：1）处置干垃圾的垃圾焚烧；2）处置有害垃圾的危险废物处理；3）针对湿垃圾的餐余垃圾处理；4）针对可回收垃圾的资源分类及家电拆解等。
图表1：垃圾分类
当前，我国已具备了全面推行垃圾分类制度的基础：（1）人均收入及居民素质显著提升；（2）垃圾收运、处置设施建设已初具规模。垃圾分类不仅是一种生活方式的改变，更将对固废产业链利润的重新分配和体系化建设产生深远影响。发展初期监管是关键，既需要发改、住建、市容、公安、商务及环保等多个部门统筹配合，也需要充分调动社会参与者的主观能动性。
图表2：对标发达国家，我国已具备了全面推行垃圾分类制度的基础
垃圾分类试点上海先行：以上海市 2018 年发布的《上海市生活垃圾全程分类体系建设行动计划（2018-2020 年）》和 2019 年发布的《推进全程分类体系建设实施意见的通知》为例，针对 2020 年全市实现垃圾分类全覆盖的目标，涉及 920 辆湿垃圾专用收运车、16 辆有害垃圾专用收运车的规范配置；完成 8000 个再生资源回收网点、210 座中转站建设，配置 180 个湿垃圾专用集装箱；垃圾焚烧产能达到 3.28 万吨/日，湿垃圾处理产能 7000 吨/日。目前上海市已进一步要求落实处理产能施工进度，将推进产能加速释放。
图表3：垃圾分类所涉及到的产业链
结合垃圾分类方法及其应用场景，垃圾分类优化的产业链主要涵盖：1）各领域细分的垃圾收纳、转运设施（含二次分拣）的垃圾运输端；2）各个细分领域对应的产能处置端，包括干垃圾焚烧厂、湿垃圾/餐余垃圾处理厂、可回收垃圾资源化（如家电拆解）、危废处理厂等。从市场空间来看，垃圾分类通过裂化原有垃圾门类，对环卫及转运设备的刺激更为直接，更新需求最为迫切。根据测算，随着项目投产及设备加速释放，垃圾分类将带动3000亿建设/购买固废市场空间。
重点关注个股：
上海环境（601200）
公司提供城市生活垃圾管理从前端收集到末端全方位和全过程的投资、建设、运营、技术服务、转运、处理处置和综合利用,拥有上海市区80%以上的生活垃圾转运与处理处置市场份额。
技术点评：该股突破底部颈线后出现强势上攻，但需注意的是短线会面临前高的压力。
中国天楹（000035）
公司完成收购是欧洲领先的综合废物管理平台——Urbaser后，可以利用 Urbaser 的技术优势和国外运营丰富经验，提前布局垃圾分类领域，并先后在上海虹口、泗阳县、台州市高港区等获得垃圾分类项目服务合同。公司在未来将进一步推出利用物联网、互联网技术的“垃圾分类互联网+”新模式，在当前垃圾分类制度加速推进的背景下有望成为公司新的核心竞争力。
技术点评：该股突破底部颈线后回踩确立，开启一轮短线强势上攻，并一举突破年线。
龙马环卫（603686）
公司是中国专业化环卫装备主要供应商之一。公司2017年购买的智慧环卫品台已投入使用，平台结合大数据和云计算技术，实现人员、车辆、环卫设施、垃圾分选的高效管理，在当前环卫一体化大趋势，和垃圾分类制度加速推进的背景下，智慧环卫平台有望成为公司的核心竞争力。
技术点评：该股突破下降压力线后开启一轮较为强势的行情，股价已经突破年线的压制。
风险提示：
1、政策推进力度不及预期；
2、前端收集分类效果不及预期。
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