6月25日晚，中信建投一则公告，震动了整个券商圈。中信建投发布公告称，大股东之一中信证券拟清仓减持中信建投。
今日中信建投股价应声跌停，市值蒸发200多亿。
中信证券拟减持中信建投
公告表示，中信证券持有中信建投427,000,000股（占公司总股本比例5.58%），中信证券将在公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式，以及公告披露之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式合计减持其持有的中信建投所有A股股票。减持原因公告称中信证券出于自身经营需要。
而根据昨日收盘价26.48元，中信证券此次减持估计110亿元。不过具体金额还要根据减持的市场价来确定。
具体减持方式为：
本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式，以及公告披露之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式合计减持其所持有的中信建投全部A股股票。
其中竞价交易减持不超过1.53亿股，大宗交易减持不超过3.06亿股。
而据券商中国报道，对于中信证券而言，其初始取得中信建投60%股权的“成本价”仅为16.2亿元，且此后两次转让已回笼大多资金，中信证券持股中信建投成本极低，以中信建投目前股价来看，浮盈近百亿。
6月26日开盘，券商股全线大跌，整体跌幅达到3.26%
中信建投与中信证券啥关系
有人听名字估计会单纯以为，中信建投是中信证券的子公司。但其实这是两家独立的公司。
目前中信证券仍参股中信建投证券，位列第四大股东，占股比例5.58%。第一大股东是北京国有资本经营管理中心。
而中信证券第一大股东为香港中央结算有限公司，第二大股东则为中国中信有限公司。
从名字上来看，两家公司的渊源就要追溯到上个世纪了。
据中国基金报报道，上世纪90年代，当时的中信证券还是小角色，市场上做的最大最好的证券公司有三家：华夏证券、南方证券和国泰证券，合成中国三大券商。
华夏证券是1992年成立的证券公司，一路在证券交易额、营业收入、利润等排名中走到了行业前列。
2002年，华夏证券迎来了中国券商最难的时代。2002-2005年的三年间，是中国金融行业发展的困难时期，股市疲软，券商经营惨淡，7成券商亏损严重，深圳证券营业部更是出现1995年以来首次全行业亏损，一批券商将陆续进入破产边缘。
在2002-2005年的券商低谷期，中信证券打算趁机收购两三家券商，扩大自己的业务。当时中信证券正在与南方证券、巨田证券、广发证券券商谈判收购。其中，广发证券是中信证券最大的目标，但是谈判失败，收购无果。
另一边，华夏证券也开始寻找买家，2004年9月，信达资产管理公司与华夏证券接触，希望重组华夏证券，但是谈判始终没有定论。中信证券在收购广发无望的情况下，将目标锁定华夏证券，双方一拍即合。
中信与华夏的谈判进行了很多轮，最终方案一直没定，中信证券“拉来了”建银投资作为战略投资者，有效地促成了重组谈判，并统一意见，在剥离证券类资产的基础上，将成立一家新的证券公司，新公司名为中信建银证券有限公司，将获批成为具有综合类业务资格的券商，整合华夏证券业务的主体。两家出资46亿人民币，中信证券持股60%，建银投资持股40%，中信证券指派高管。
中信证券当时有40家营业部，加上华夏证券的90家，以及旗下其他券商的营业部，中信证券营业部规模达到171家，将成为中国市场上的超级券商。
收购完成后，中信证券和中信建投并驾齐驱，在市场里业务发展很快，取得了非常好的成绩，但是好景不长，后来出台新文件，证监会对证券行业提出了“一参一控”的政策要求。
图片来源：摄图网
“参就是参股，控就是控制。“一参一控”就是说只允许控股股东或实际控制人参股一家证券公司，控股另一家证券公司。
中信证券的管理层实际上控制了两家券商：中信证券和中信建投，属于违规了，所以，中信证券通过股权转让的方式，把实际控制权交出来。
中信证券转让60%股权中的53%，45%股权被北京国有资本经营管理中心拿走，另外的8%股权被世纪金源投资集团有限公司拿走，中信证券仍保留中信建投部分股权，但是失去控制权，也彻底变成了竞争关系。
值得注意的是，不久之前，中信建投曾被另一家券商认为估值过高，下调至“卖出”评级。
今年3月8日，中信建投估值远高于同梯队券商和国际投行，有下行风险，下调至“卖出”评级。中信建投A股2019年PB估值4.5倍（乐观假设下业绩预测），显著高于同梯队券商当前1.4-2倍PB和国际投行1-2倍PB估值水平，预计合理股价在13.86-17.33元/股。
而今年2月份以来，中信建投股价一路飙涨，从11.68元／股上涨至3月7日的31.16元／股。
（本文不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
编辑 | 张扬运 孙志成
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