今晚 美联储要行动了！降息25个基点还是50个基点

7月最后一天，全球市场迎来大日子，美联储到了最关键的时刻！

北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明。

北京时间周四02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

在最近一项针对111名经济学家的调查中，有95%的经济学家认为这一次美联储将降息25个基点。2名经济学家认为美联储将降息50个基点，另有两名经济学家认为美联储会按兵不动。

根据芝加哥商品交易所(CME)的联邦观察(FedWatch)工具，交易员预计降息25个基点的几率为77%，降息50个基点的几率为23%。

1.降息幅度有多大？

多数但不是全部的经济学家预计美联储会降息25个基点。但瑞士银行(UBS)美国首席经济学家Seth Carpenter则预计降息50个基点。他认为有理由实施力度更大且步伐更快的策略。

2.官员对经济前景的看法有多么确定？

美联储政策声明的第一段通常向市场介绍过去六周的经济表现，因此往往并不是声明中被分析得最多的部分。但在这次会议上，经济学家会关注美联储对近期经济数据的看法有多么悲观或乐观。Carpenter说道，如果美联储官员看法悲观，就意味着他们倾向于采取更多降息行动。

3.美联储对未来行动会作怎样的描述？

许多经济学家都认为美联储不会预先承诺会在9月份再度降息。美国富瑞金融集团(Jefferies LLC)货币市场经济学家Tom Simons表示，更容易的做法是目前暂不给出降息暗示，因为美联储总是可以在稍晚时候发出信号。Simons称，实际上，告诉市场你计划降息然后又收回承诺，这样往往更难操作。

德意志银行研究部门Deutsche Bank Research首席美国经济学家Matthew Luzzetti称，鲍威尔会将此次降息表述为一种“保险”，以防范经济可能出现的更严重下滑。Luzzetti称，这种表述的含义是，FOMC未来数月将保持宽松倾向，并有责任化解不利趋势和推动数据实质性改善，从而避免9月再次降息。

4.美联储会对缩表计划作出调整吗？

经济学家似乎对美联储收缩资产负债表计划的调整存有分歧，这一缩表是美联储收缩其危机后超宽松政策的一种形式。缩表计划已经定于9月结束，但一些经济学家认为，美联储将提早结束这一计划，以确保政策的一致性。其他经济学家则认为美联储希望在当前背景下维持资产负债表规模。

5.会有不赞同降息的美联储理事吗？

美联储观察人士预计，若FOMC决定降息，将会有两位理事持不同意见，即堪萨斯联储主席乔治(Esther George)和波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)。巴克莱(Barclays)首席美国经济学家Michael Gapen称，这两位理事看起来支持在评估前景风险之际保持观望。Gapen指出，出现两位持不同意见的理事比较罕见，但也并非完全不寻常，最近出现这种情况是在2017年12月和2016年11月。

今晚降息25个基点还是50个基点？

显然，降息25个基点是今晚最可能出现的情况。然而，由于市场此前已对此充分定价，单单降息25点的决定，很难直接决定美元、贵金属价格的走向。在这一情形下，投资者可能需要更多留意美联储对未来利率走向的前瞻指引！

目前，市场预期美联储今晚直接降息50个基点的概率堪堪超过20%，出现这一情况的可能性并不大，但一旦出现，市场则料将引发轩然大波。届时美元料将因这一出乎市场预期的鸽派决定而大跌，而非美货币、现货金银价格则料将大涨。

会不会有人反对降息？

波士顿联储主席罗森格伦是近12年前美联储启动降息周期时在场的两位现任决策者之一。他本月稍早表示：“如果没有宽松措施经济也表现得非常好”，他不希望放松政策，他在接受CNBC采访时还表示，美国经济状况“十分合理”。

罗森格伦与美国芝加哥联储主席埃文斯在2007年9月投票支持降息50个基点，这开启了前后共10次降息的周期，最终将联邦基金利率降至接近零的水平。

不过，如果罗森格伦这次持异议，或许他并不孤单。堪萨斯城联储主席乔治也可能投票反对降息。她在近来的讲话表示货币政策“处在良好区间”，不过如果经济下行风险成真，她“准备调整对利率政策的看法”。

周三将就利率进行投票的10位成员中，也包括罗森格伦和乔治；他们可能影响美联储通常依共识决议的态度。如果两名决策官员都持异议，将使这波降息周期起始的争议性比过去四次都要大。

在2007年、2001年和1998年起的三波降息周期中首次降息都是无异议通过。1995年开始的那波周期首次降息时，乔治的前任--当时的堪萨斯城联储主席洪尼格是唯一反对者。

来源: 亚汇网

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