【按语】美股止跌未见降准先看反抽调整没完

原标题：【按语】美股止跌未见降准 先看反抽调整没完

小七参考仓位：四成左右

周末一直在等消息面的利好，尤其是上周央行暗示的择机降准等消息，晚上八点还没看到这个消息，有可能还需要等待，宽松的趋势没有问题。不过，周末还有个消息引发热议，那就是3月1日，新证券法生效，“注册制”再次成为热点，但这其实只是一个生效时间点，不是说从明天开始就搞注册制，未来还是按照时间表来，科创板注册制已经搞了大半年，未来一年时间内，创业板的注册制肯定要推进，随后才可能在沪深主板里推行注册制。

科创板的注册显示，市场也开始接受和认同它了，毕竟注册是注册，但后面交易所询问的时间安排、批文的发放节奏，还是可以调控的，不会出现大批量个股上市，尤其是市场不好的时候，其实公司选择那时候上市也未必多明智。就像港股就是注册制，但也没有多少内地公司批量到上面圈钱，因为不容易圈到。私募大佬但斌今天在微博对注册制发表观点，“周末，资本市场最重大的消息就是‘稳步推进证券公开发行注册制’。我曾经说过，注册制真正来临那天就是A股长牛、慢牛的开始！拭目以待！”

此外，我们最最关注还有三个方面消息，首先，还是国内疫情，到昨天为止，累计治愈的人数已经到4.1万，累计确诊只有近8万，所以，治愈率已经超过50%，目前重症情况也在减少，死亡人数也在减少，疑似病例也在减少，好转的趋势还是明显的，尤其湖北省外，乃至武汉市外（湖北省内）的数据都有喜人的好转，但武汉的新增数据仍然居高不下。

所以，未来一段时间，我们可以预期湖北省外更多地方会逐渐恢复工作状态，企业和单位复工复产会比较顺利，这样一来，疫情对于今年经济的拖累会逐渐缓和过来，从目前来说，最糟糕的情况已经过去，但也面临一些新情况，那就是原来是担心疫情可能有输出的情况，现在则是要担心疫情有输入的可能，因为国际上疫情并不轻松，原本以为在国内大规模疫情都控制住了，国外零星的病例也很容易控制住，现在看来还是过于乐观了。

其次是外国的疫情，伊朗说下周是爆发的高峰期，恐怕这样的高峰期不局限于伊朗，还有不少地方的数据都会让人紧张，但对于金融市场来说，最初的忧虑应该是被放大了，在发达国家尽管数据有所增长，但并没有失控的迹象。美国目前也已经行动起来，生产研发疫苗、生产药品和口罩。美股这两天疫苗、口罩股也被炒上天了，这个逻辑和A股非常像。

有意思的是，美国官方将新冠肺炎对标美国的流感，去年秋冬以来，美国流感引起的病患人数超过3200万人，流感引发的病死人数超过1.8万人。所以，它们认为目前美国本土才几十个病患，死亡人数也才1个，所以不用太紧张。美国还有一个数据对照，就是2009年4月开启的H1N1猪流感，美国1年里估计有6000万人感染（大部分是轻症），27万人住院，1.2万人死亡。当时刚好是2008年金融危机逐渐好转，此前一年半，美股从高位跌了50%，就是2009年3月见底，随后哪怕疫情爆发，它股价也是节节攀升，开启了一轮12年底 长牛。

中国对标是非典，所以我们比较紧张的，或者说我们至少有过比较贴近的防控经验。目前来看，应该还是比较成功的，但是我们的社会模式可以采取居家隔离，就像上海这样的大城市，各种公共服务都没有断档，网购更是火爆，但是欧美那种社会恐怕做不到。所以，国际上的疫情防控要比国内难度大，后续可能主要依靠疫苗和特效药。

刚才看到华大基因的检测试剂通过了欧盟的检测，已经可以自由销售了。2月4日，它当时回应说，试剂盒产能8万人份/天，到2月28日，产能目前已达到10万人份/天。只要这个试剂盒能在全球铺开，3个小时出结果，基本上就能最大程度遏制病毒的扩散。毕竟中国已经有了一个月的抗疫经验和积累，对于其他国家来说，有可资借鉴的东西，不过，有一些发展中国家或者贫困国家，他们对疫情的抵抗力会是最弱的。

再次就是美国目前采取的措施，这里主要是关注美联储的举动。川普在29日的发布会上并未刻意指责美联储现有的政策。但当有记者提问时，川普显得十分激动。他认为，美国应该有更低的利率。美联储的表态还是不痛不痒，就是正在密切监视事态发展及其对经济前景的影响，将使用我们的工具并采取适当行动来支持经济。现在全世界预期它3月18日的议息会议上会有降息决定，一旦美国降息，那么很可能会掀起全球的降息潮，中国也既有近期降准的表态，也有可能再次跟随降息的步伐，这对于金融市场来说，是偏利好的信号（对楼市、券商等很明显）。

除此之外，周末还有一个重磅消息是中国农业科学院哈尔滨兽医研究所在《中国科学：生命科学》英文版）在线发表了题为研究论文，报道了一株人工缺失七个基因的非洲猪瘟弱毒活疫苗对家猪具有良好的安全性和有效性，基因缺失减毒活疫苗被认为是非洲猪瘟疫苗最有希望的研发技术策略。非洲猪瘟自2018年8月以来在全国范围内大规模爆发流行，使我国生猪出栏量减少40%，猪肉价格翻了一倍。依靠生物安全和扑杀措施控制非洲猪瘟难度极大，迫切需要研发有效疫苗。

现在看来疫苗已经具备了大规模生产的条件，明天可以关注生物疫苗股，尤其是与非洲猪瘟有关的概念。美股涨的主要新冠肺炎有关的疫苗股，但新冠的疫苗估计还要一年半载。一旦猪瘟疫苗大规模应用，那么生猪供应缺口很可能会在三五个月后缓解，这样猪肉价格就会出现明显的下滑，同样，家禽类肉价也会下降，一定程度上其他菜价也可能跟随调整，这里还有一个潜在的好处，就是物价指数明显下行的话，就会给后续货币政策持续宽松创造条件。

另外一个重磅消息就是，2月28日，深圳市发布政策称，要稳定汽车等大宗消费，加快新增汽车指标放号，优先保障家庭首购需求。此前一天，广州市政府也表示，要加快推进落实去年尚未用完的中小客车指标额度工作，对二手车置换、购买新能源汽车进行补贴，提振汽车消费（再早两天佛山也有买车补贴）。前面还有说国六标准会推迟实施，那么这也对汽车市场有刺激作用。美股特斯拉周五也结束了七连阴，尽管当天还是收跌，但是跌幅收窄，主要是1月在中国的销售数据不佳。这也是没办法，过年本来就是淡季，后来又是疫情，只要疫情好转，销售就可能明显改善。

周五晚上，最纠结还是外盘走势，十二点左右收盘，欧股还是大跌3.5%左右，那时候心里还是拔凉拔凉的，那时候就只能寄希望于美股能够扛起来，结果他们试过几次，也没成功，盘中最大跌幅有4%。结果最后15分钟，美股出现了惊天逆转，三大指数几乎同时拉升，标普从3.3%的跌幅缩窄到0.8%；道指从3.9%的跌幅收窄1.4%；纳指从2.4%的跌幅翻红勉强上涨0.01%。

我比较怀疑很可能是白宫出手了，他们有一个财长领导下的“防暴跌小组”，这里可能在尾盘采取了措施。美股恐慌指数一度刷新了2008年全球金融危机的新高，但随后有所回落，目前低于2011欧洲危机的高度。同时，美股股指期货，标普期货有1.1%的涨幅，纳指100期货有2%的涨幅，道指也有0.6%的涨幅，A50指数最后也从大跌2.2%反弹到0.4%左右的涨幅，说明恐慌情绪有所缓解，上周五A股的杀跌有点过度。

我们承认近期A股尤其是深市三大指数涨幅过快，与疫情拖累下的经济发展数据不太匹配，但也没有那么夸张的回落。相对于美股12年长牛。A股主要指数都还在2008年或者2015年大牛市高点的一半左右，算不上很夸张的走势。目前的市场主要担心的还是一季度的企业业绩比较差，周末公布的中国2月官方制造业PMI35.7，预期46，前值50。要知道，2008年金融危机最低点也仅为38.8，这应该是有记录以来的最低值。

当然，2008年的危机主要金融债务太大，现在的危机主要是没法上班，只要疫情缓解了，这么一二个月的停摆，企业和家庭可以扛过去的，所以，我们有理由相信3月将会开始反弹。也因为这种超预期的萎缩，后续很可能也会出现超预期的宽松，全球性降息潮很可能会到来。还有就是中国各方面的政策刺激，传统基建，铁路公路机场是一方面，水泥建材、钢铁机械之类都有些机会；高新基建，就是5G类的基建加码加速和超前建设，对行业是重大利好。

还有就是前面说了汽车消费的刺激，已经开始补贴了，估计后面可能还有；另外备受期待的还是楼市松绑，三四线城市松绑已经有多几个城市了，如果一二线城市也开始松绑，那么全行业的松绑也就可期了。当前稳经济、稳就业等条件下，楼市复苏对经济还是有利好的，目前疫情背景下，楼市成交冷清，2月楼价中国百城里已经有7成的有下跌，要知道CPI超过3%，这里楼价只要不涨就是下跌。这几个方面都可以作为投资类的风向标。

再回到金融市场，全球股市在过去6天内蒸发6万亿美元，遭遇自2008年金融危机以来最糟糕的一周。本周，世界排名前500的富豪，合计蒸发财产4440亿美元。有人说，根据历史统计，美股单周暴跌超过10%，将会反弹3.5%，因此，下周全球进入到反弹波段。所以，周五的七祖按语的态度很明确：“如果欧美股市周五还有下跌，但周末中国有降息降准等利好的话，那么可以先看低开，随后再看反抽情况，如果周五晚上欧美股市能够明显收窄跌幅，回到平盘线附近，那么周一杀跌的可能性就比较小，哪怕没有降准利好消息，也可以看企稳反弹，最先反弹的还是看科技股，因为短线跌幅过大。”

从周日总结来看，降准降息没有消息，但是降准的可能性依然非常大，货币是比较宽松的，无非是择机发布降准而已；比较好的就是美股止跌企稳了，本轮下探主要是外盘拖累所致，连续四五天大跌，创出了2008年以来单周最大跌幅，A股拖到周五才大跌，其实已经算是偏强了，所以，外盘拖累因素减少之后，国内疫情也有所好转后，至少情绪性杀跌的可能性减少了，后续就是看谁能率先恢复生产，保证业绩了，那时候就分化的问题。（2月28日是大量中小板和创业板业绩快报的截止日期，所以也会对明天个股走势有一定影响）

因此，明天如果还有低开或者探底，不要杀跌，而是要考虑适度低吸，接回最有可能反弹的 股票，这里一方面是有政策扶持或者刺激的板块，包括但不限于新能源车、房地产，还有大基建、新基建等，以及消息刺激疫苗等板块；另一方面是最近三天跌幅比较大的科技股，包括芯片、半导体等科技股板块，这里还是要说下，它们近期涨幅还是偏大，这里只能说日线级别看一个反抽或者B浪反弹（ABC三浪调整中的B浪），或者是一个双头结构，所以，反抽之后还是要降低仓位或者调仓换股，要找到新的板块。

总体来说，短线先看一下针对大跌的反抽，在外盘止跌甚至也会开启反弹之后A股可以跟随一点，但是后续再大举上涨的可能性比较小，冲高还是要注意再次降低仓位，这里中线看调整或者横盘震荡，长线还是看好。主要是等待后续国内外疫情发展的情况，国内的方面还是逐渐偏乐观，但是国际方面要注意还有恶化的可能。

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