#对话尤国梁#对于科技成长股估值高低的判断标准并不是唯一的，可以看静态，也可以看动态；可以考虑绝对估值，也要考虑相对估值。科技股目前普遍估值较高，这是其静态的、绝对估值的状态。科技股的最大特征是在成长

#对话尤国梁#对于科技成长股估值高低的判断标准并不是唯一的，可以看静态，也可以看动态；可以考虑绝对估值，也要考虑相对估值。科技股目前普遍估值较高，这是其静态的、绝对估值的状态。科技股的最大特征是在成长期往往有较快的增长速度，在持续的高增速下，今年看起来很高的估值，可能放在明年就比较合理；而放在后年甚至还属于低估，因此如果从长期投资的角度看，对于一些增速较高的公司，如果看未来几年，目前较高的估值就可以接受。另一个影响科技股估值的判断因素是市场整体的估值水平与其他行业的估值水平。在市场整体估值水平提高的背景下，水涨船高，如果增速慢于科技股的其他行业个股估值都涨到了比科技股高，那科技股的相对估值也就不高了。市场是非常聪明有效的，具有高增速的公司除非遇到少见的系统性风险，一般不会给投资者低价买入的机会，因此对于静态、绝对估值的高估我并不会“恐高”，相对来说更需要警惕的是长期动态估值和相对估值是否高估。而对于动态估值是否高估，影响最大的就是公司增速。因此对于成长股，我更关心公司的未来能否增长。对于科技板块目前的估值，要具体来看，一些完全依靠“蹭热点”上涨的概念股，或基本面变差、增速放缓的公司，估值确实很高；而对于一些高增长的细分行业及其中的龙头公司，其动态估值也可接受。如果市场整体估值水平继续提升，依然有向上的空间。@长城基金 @头条基金 @头条财经