今日，A股高开低走，盘中指数冲高回落，创业板指跌逾2%，深成指跌近1.7%，跌破3300点，沪指跌近1.5%，旅游、白酒、医药生物等领跌。
大家纷纷都认为牛市可能已经不在了。
那这个时候站出来说这样的话，是需要勇气的！
为什么呢？
因为市场有太多的跟风者了，涨了几百点就是说牛市，跌了几天就说熊市。
一来，大家没有自信；
二来，大家不知道如何判断牛市和熊市；
三来，自己也是听风就是雨的，自然不会有自己的主观建议。
由于我是长线投资的策略，所以，我所说的一切，都是建立在长线价值投资的分析基础上。这里就给大家说一下，为什么这里不是牛市结束，而是开始！
熊市结束，牛市结束，都是需要几个方面去综合判断的！
第一就是政策面；
第二就是技术面；
第三就是数据面；
第四就是情绪面；
只有四个指标全部达标了，那么，一轮熊市底部区域，一轮牛市顶部区域就会形成，如果四个面，缺少了一个，其实都不可能出现大概率的确定。
而为什么，我们常说牛市不言顶，熊市不言底呢？
当前三个面全部达标之后，第四个面往往非常难以判断，因为人性（心）叵测，所以我们会发现，即便许多高手再怎么厉害，他们也只能推断出一个底部区域和一个顶部区域。
但是却无法精确到具体的点位。
毕竟，牛市顶部区域的最后几百点空间和熊市底部区域的最后几百点空间，都是情绪化的表现！谁能控制和预测市场的情绪转变呢？
对吧！
所以，做长线投资的，没必要在意底部和顶部，我们只要抓住顶部区域和底部区域就行了。
第一、政策面！
政策面是支持此轮牛市的核心。
一方面是券商法的修订之后，都会有一轮大级别的牛市行情；
一方面是注册制的试点改革，也一定会需要牛市来完善，否则一地鸡毛，资金难以支撑未来那么大的上市体量；
另一方面则是疫情。
疫情影响下，大量的公司面临“生死存亡”的关键时候，如果这里不是一轮牛市，而是一轮熊市，那么必定会给中国经济和实体一个重大的打击，造成雪上加霜的局面！
并且中国的经济已经明显出现了筑底反转，自然不会允许继续衰退。
中国2020年第二季度GDP同比增长3.2%，市场预期增长2.4%，前值为下降6.8%；二季度GDP环比增长11.5%。
所以，这里只能牛，不能熊！
第二，技术层面！
A股牛熊的技术走势向来都是牛市吹泡沫，熊市挤泡沫，周而复始的。
所以，如果一轮熊市没有走完挤泡沫，是不会见底的，而技术层面上判断挤泡沫完成是跌破下方历史支撑线。
同样的，一轮完整的牛市走完吹泡沫之前，是不会见顶的，而技术层面上判断吹泡沫完成是突破上方的风险压力线，达到泡沫的区域。
如今来看，2440点附近已经完成了挤泡沫，自然未来会进入一个吹泡沫。
并且从熊市下跌的挤泡沫时间和空间来看，都完全符合历史熊市下跌的标准。
因此，技术形态上成立了熊市，也成立了熊市转为牛市的形态，在没有吹泡沫结束之前，都是处于牛市周期，不会改变。
第三，就是数据面；
数据是非常关键的。
就好像医生给你看病的时候，都会做一个初诊，这就像技术分析。
但是医生不会根据初步诊断给你下药，下定义，而会让你去做一系列的检查，从检查的数据报告之中判断你到底是不是健康或者生病，从而根据严重程度的高低，来做出相对于的措施。
股市也是如此。
只有数据才能够证明最初判断的结果是否有效，
数据见底，熊市见底，数据见顶，牛市见顶！我们发现去分辨一轮行情是否达到了底部区域或者顶部区域，都是靠着数据来支撑的。
这里的数据有非常多，但是大致的内容都是表达了一个中心层次，就是底部区域和顶部区域是否成立。
就好比，等权重市盈率里，达到了40倍以下，30倍左右就是底部区域，达到了80倍左右就是风险区域，80倍以上就是泡沫。
那么，如今来看，这里只是达到了一个底部区域之后的反转，并没有达到顶部区域，自然判断不了牛市到顶和结束。
同样的，市场高于5%以上的换手率占比也是如此，达到60%以上就是风险，达到了80%左右，甚至以上就是牛市底部区域的信号。
而如今并没有达到，也不能说明牛市见顶。
十年期国债利率倒数与A股PE中位数走势，是计算时剔除PE<0以及PE>300的A股股票。以十年期国债利率倒数也就是"1/十年期国债利率"作为评判的数据。
当这两者出现了倒挂的时候，往往是一个阶段性的大底部区域，而如果出现了这样的信号之后，就会走出一波大级别的行情。
如今来看，一共有4次这样的信号，并且每一次都会有较大幅度的上涨，其中就有2次牛市（2005-2007/2012~2015），1次超跌反弹（2008~2009）。
所以，排除超跌反弹的可能，如今A股2019再一次出现了十年期国债利率倒数与A股PE中位数走势的倒挂，并且如今恢复了正常，其实就预示着牛市到来，熊市结束。
为什么排除超跌反弹？因为超跌反弹是牛市之后才会出现的，就好比2007年后出现的1664-3478反弹，以及2015年后出现的2638-3587点反弹。
还有就是所谓的市场流通市值占比。
我们可以明显看到，从2017年以来，外资加快了流入的比重，并且形成一种明显的“抄底迹象”。对于这种“市场20%”的机构来说，他们的抄底往往预示着机会大于风险。
而对于2015-2018年的散户持仓占比呢？出现了明显的下降，而机构的持仓占比出现了明显的上升。
这种两极分化的走势，很明显的告诉我们，越来越多的散户成为了韭菜，而越来越多的机构开始抄底，布局于未来的牛市行情。
所以，数据面很明显，牛市已经来了，熊市已经结束了，并且牛市并未到顶！
第四，情绪面！
市场的情绪往往很容易表现出牛市的周期处于哪一个阶段，因为历史总是惊人的相似，因为人性从来没有改变过！！
牛市的初期，大部分的投资者都有一个毛病，那就是涨“多”了害怕，跌了心慌。
牛市的中后期是什么特征，涨多了不害怕，跌多了开心！
就从这点判断，这里根本不是牛市的结束！！
而且，从整个牛市的走势来看，前期和后期的调整会非常大，非常快，非常急，但是持续的时间并不会很久。
可是，散户的表现却会完全不同。
因为前期更多的是熊市思维，所以，大涨了害怕，大跌了也心慌。
而后期则更多的是牛市思维，所以，大涨了惊喜，大跌了继续乐观。
结论：
综上来看！
结合当下的政策面、技术面、数据面、以及情绪面，都可以判断，牛市没有结束，甚至才到一个中前期的状态。
只不过，大家以为的牛市很容易赚钱。但事实是，牛市里赚到大钱并不容易，甚至一场牛市还会让许多人亏钱。
因为熊市里亏钱了大家死扛就行，不会加仓，总会回本！
而在牛市里散户前期赚不到钱，后期只能赚小钱，最后牛市结束不是满仓博弈，就是“逢低”抄底，一路死扛，各个大仓位亏损，低位割肉，损失惨重！
所以，股市永远都是一个“二八定律”的市场，你赚到的钱都是认知变现，你亏掉的钱都是认知缺陷。提升认知的途径有两个：学习和犯错，不会学习那就只能从错误中接受教训！
一轮完整的牛熊市，就是一个很好的老师！！
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