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面对牛市中的波动，有人艺高人胆大，一次次冲锋；有人犹豫中提前下车，却又懊悔不已。每一次的震荡调整，我们该如何应对，今天从历史数据中来找找对策吧。

A股市场还能涨吗？

永远的灵魂拷问~！

很多投资者在后台问：“接下来市场还能涨吗？”短期上看，大概率还能。市场情绪热度已经爆发，新增资金持续涌入，且多头力量集聚。

但是——敲黑板了！——当前并未迎来全面牛市，仍然是结构性行情，市场持续上涨可能只会维持较短时间，之后如果流动性无法跟上，或者风险事件频出，市场就很有可能回调。

并且，暴涨容易伴随暴跌。回顾A股历史上大大小小近10次牛市，每一次牛市都伴随着不同程度的波动。短期涨幅过大，之后的调整可能也会更为剧烈。

但如果市场在几次波动后，“疯牛”逐渐向“慢牛”转变，回调反而利大于弊。目前来看，市场低估板块的估值修复基本已经完成，后续上涨动能如果能靠盈利复苏来驱动，则可以成长为一只“健康牛”；如果依靠的还是情绪、资金，就容易重蹈2015年大牛转大熊的悲剧。所以，行稳才能致远，面对回调，理性看待，稳住别激动也别慌~！

市场调整会持续多久？

从近15年来看，上证综指在短期大涨后几乎都会伴随着回调。如果我们将每一段上涨期和回调期具体展开，可以发现两个规律：

第一，回调持续时长基本在半个月~2个月之间，多数情况下会持续1个月左右。

第二，如果牛市还未结束，期间的回调幅度一般不会很大。当牛市尾声来临，市场会撕开它吃人的可怖面目！这也是绝大多数散户亏钱的第一“案发现场”。

近15年上证综指大涨后的回调情况

数据来源：wind，2006/8/7-2019/5/6。

回调是买入的好时点吗？

回调的时候最躁动的是两类客户：一种是持续观望派，涨到3000点犹豫，3200点、3500点更犹豫，可能到了4000点Ta就要忍不住出手了。还有一种是提前下车派，嚷嚷着要止盈“跑路”，却又日日后悔不已的。

那么牛市中的回调适合买入吗？

我们以普通股票型基金指数为代表，如果你在回调首日买入，并持有不同时长：

数据来源：wind，2006/8/7-2020/6/13。

总体来看，如果3300点以下遇到回调，此时加仓风险相对较小，长期持有大概率能获得正收益。5000点以上高位要警惕再入场，即使长期持有5年，也很难实现回本。3300-5000点之间情况复杂，更多是在短期博弈，在风险边缘试探，稍有不慎容易翻车。

所以，对于风险承受能力并不强的投资者而言，近期如果市场发生回调，建议不要盲目跟进，毕竟投资是认知的变现，也就是说，我们很难赚超越认知以外的钱。

对于不同权益产品配置比例的投资者，小欧会在明天的推送中详细说说“下半年投资策略及操作建议”，敬请期待一下~

基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。