7月21日，习近平总书记在企业家座谈会上指出：“面向未来，我们要逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。”总书记的这一指示要求，为我国经济发展指明方向、明确任务。
以国内大循环为主体，要求集中力量办好自己的事，充分发挥国内超大规模市场优势，通过繁荣国内经济、畅通国内大循环为我国经济发展增添动力，带动世界经济复苏。
国内国际双循环相互促进，要求在以国内大循环为主体的同时，不能关起门来封闭运行，而要通过发挥内需潜力，使国内市场和国际市场更好联通、更好利用国际国内两个市场、两种资源，实现更强劲可持续的发展。两个方面各有侧重、缺一不可，共同构成新发展格局的完整内涵。
在外部环境日趋复杂的背景下，5月底以来中央在政策端已提出要逐步形成以国内大循环以及国际双循环相互促进的新发展格局。我们认为国内大循环以及国际双循环的新发展格局在供给端上看是要提升产业链、供应链现代化水平，大力推动科技创新；在需求端上看则意味着要扩大内需，培育从投资驱动向消费驱动的新旧动能转换。
我们预计国内大循环的政策安排带来的投资机会主要体现在以下几个方面：
第一、大力推动科技创新。从关键核心技术攻关、国产替代和供给安全的角度看。在当前公共卫生事件影响全球供应链，美国单方面打压中国公司的大背景下，关键核心技术攻关、国产替代和供应链安全仍然是最重要的投资领域，包括但不限于信创、半导体、高端设备、高端材料等等。同时，从中国进口依赖来看，半导体、石油、金属矿石三个领域至关重要，分别对应半导体国产替代、新能源替代以及中国金属矿产公司海外矿产可控。
第二、扩大内需，培育从投资驱动向消费驱动的新旧动能转换。从消费品的角度，中国的家电、机电制品、轻工业制品是中国传统出口比较多的领域，很多上市公司以出口为主，在国内消费升级、国产品牌品质提升的大背景下，部分能够出口转内销的可选消费和工业品可能会获得更高的毛利。从服务业的角度，中国过去几年，出海消费、购买海外服务需求旺盛，中国买家是全球服务业最重要的买家。而公共卫生事件和国际政治格局都将会明显影响中国居民的服务消费，在这样背景下，如何在国内公共卫生事件得到很好控制后培育“国产服务”，也成为政策的一项重要议题。
在这样的背景下，影视、酒店、旅游、餐饮、航空、教育、游戏等领域，有望获得更多的政策支持。
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